Deținând o legătură este, în esență, ca poseda un flux de plăți în numerar viitoare. Aceste plăți în numerar sunt de obicei realizate sub forma plăților de dobânzi periodice și returnarea principalului când legătura ajunge la maturitate.

În absența riscului de credit (riscul de neplată), valoarea acestui flux de plăți de numerar viitoare este pur și simplu o funcție de rentabilitatea necesară în funcție de așteptările inflaționiste. În cazul în care sună un pic confuz și tehnic, nu vă faceți griji, acest articol va rupe în jos de stabilire a prețurilor de obligațiuni, pentru a defini termenul „randamentul obligațiunilor“, și să demonstreze modul în care așteptările inflaționiste și ratele dobânzilor determină valoarea unei obligațiuni.

Măsuri de risc

Există două riscuri principale care trebuie evaluate atunci când investesc în obligațiuni: riscul de rată a dobânzii și riscul de credit. Deși obiectivul nostru este pe modul în care ratele dobânzii afectează de stabilire a prețurilor de obligațiuni (altfel cunoscut ca riscul de rată a dobânzii), un investitor de obligațiuni trebuie să fie, de asemenea, conștienți de riscul de credit.

Riscul ratei dobânzii este riscul de modificări ale prețului unei obligațiuni, datorită modificărilor predominante ratelor dobânzilor. Modificări în termen scurt, față de ratele dobânzilor pe termen lung pot afecta diferite obligațiuni în moduri diferite, pe care le vom discuta mai jos. Riscul de credit, între timp, este riscul ca emitentul unei obligațiuni nu va face dobânzi programate sau plăți principale. Probabilitatea unui eveniment de credit negativ sau implicit afectează prețul unei obligațiuni – cel mai mare riscul unui eveniment de credit negativ care apar, cu atât investitorii rata dobânzii se va cere pentru asumarea acestui risc.

Obligatiuni emise de Trezoreria Statelor Unite pentru a finanța funcționarea guvernului SUA sunt cunoscute ca US obligațiuni de trezorerie. În funcție de intervalul de timp până la maturitate, acestea sunt numite facturi, note sau obligațiuni.

Investitorii ia în considerare US obligațiuni de trezorerie pentru a fi liber de risc de nerambursare. Cu alte cuvinte, investitorii cred că nu există nici o șansă ca guvernul SUA va implicit pe dobânzi și plăți principale pe obligațiuni pe care le emite. Pentru restul acestui articol, vom folosi US obligațiuni de trezorerie în exemplele noastre, eliminând astfel riscul de credit din discuție.

Calcularea producției și prețul de un Bond

Pentru a înțelege modul în care ratele dobânzii afectează prețul unei obligațiuni, trebuie să înțelegeți conceptul de randament. Deși există mai multe tipuri diferite de calcule de randament, în sensul prezentului articol, vom folosi randamentul la scadență de calcul (YTM). YTM O legătură este pur și simplu rata de actualizare, care poate fi utilizată pentru a face valoarea actualizată a tuturor numerar o legătură curge egală cu prețul său.

Cu alte cuvinte, prețul unei obligațiuni este suma dintre valoarea actualizată a fiecărui flux de numerar, în care valoarea actuală a fiecărui flux de numerar se calculează folosind același factor de reducere. Acest factor de reducere este randamentul. Atunci când randamentul unei obligațiuni se ridică, prin definiție, prețul său scade, iar când randamentul scade o legătură, prin definiție, crește prețul său.

Randamentul relativ A Bond

Scadența sau termenul unei legături afectează în mare măsură randamentul său. Pentru a înțelege această afirmație, trebuie să înțelegeți ceea ce este cunoscut sub numele de curba de randament. Curba randamentului reprezintă YTM unei clase de obligațiuni (în acest caz, US obligațiuni de trezorerie).

In cele mai multe medii rata dobânzii, mai lung termenul până la maturitate, mai mare randamentul va fi. Acest lucru are sens intuitiv, deoarece este primit mai lungă perioada de timp înainte de un flux de numerar, cu atat mai mare este sansa ca rata de actualizare necesară (sau randamentul) se va muta mai mare.

Așteptările inflaționiste determină cerințele de randament ale investitorului

Inflația este cel mai mare dușman o legătură a lui. Inflația erodează puterea de cumpărare a fluxurilor de numerar viitoare o legătură a lui. Pune pur și simplu, cea mai mare rata actuală a inflației și cu atât mai mare (preconizate) ratele viitoare ale inflației, cu atât mai mare va crește randamentele pe curba de randament, deoarece investitorii vor cere acest randament mai mare pentru a compensa riscul de inflație.

Pe termen scurt, pe termen lung Ratele dobânzilor și Așteptările inflaționiste

Inflația – precum și așteptările privind inflația viitoare – sunt o funcție a dinamicii între termen scurt și ratele dobânzilor pe termen lung. La nivel mondial, ratele dobânzilor pe termen scurt sunt administrate de către băncile centrale națiuni. În SUA, Comitetul Open Market Reserve Board Federal (FOMC) stabilește rata fondurilor federale. Punct de vedere istoric, alt interes pe termen scurt exprimate in dolari, cum ar fi LIBOR, a fost foarte corelat cu rata la fondurile.

FOMC administrează rata la fondurile pentru a-și îndeplini mandatul dublu de promovare a creșterii economice menținând în același timp stabilitatea prețurilor. Aceasta nu este o sarcină ușoară pentru FOMC; există întotdeauna dezbatere cu privire la nivelul fondurilor de hrănire adecvat, iar piața formează propriile opinii cu privire la modul de bine FOMC face.

Băncile centrale nu controlează ratele dobânzilor pe termen lung. Forțele pieței (cerere și ofertă) stabilirea prețurilor de echilibru pentru obligațiunile pe termen lung, care stabilesc ratele dobânzilor pe termen lung. În cazul în care piața de obligațiuni consideră că FOMC a stabilit rata la fondurile prea mic, așteptările viitoare creștere a inflației, ceea ce înseamnă că ratele dobânzilor pe termen lung crește în raport cu ratele dobânzilor pe termen scurt – curba de randament mai abruptă.

În cazul în care piața consideră că FOMC a stabilit rata la fondurile prea mare, opusul se întâmplă, și ratele dobânzilor pe termen lung scad în raport cu ratele dobânzilor pe termen scurt – curba randamentului aplatizează.

Momentul Fluxul de numerar a lui Bond și ratele dobânzilor

Momentul fluxurilor de numerar unei obligațiuni este importantă. Aceasta include termenul obligațiunii la maturitate. În cazul în care participanții la piață cred că există o inflație mai mare la orizont, ratele dobânzilor și randamentele obligațiunilor vor crește (și prețurile vor scădea) pentru a compensa pierderea puterii de cumpărare a fluxurilor de numerar viitoare. Obligațiuni cu cele mai lungi fluxurile de numerar vor vedea randamentele lor crește și prețurile se încadrează cel mai mult.

Acest lucru ar trebui să fie intuitiv dacă vă gândiți la un calcul a valorii actualizate – atunci când modificați rata de actualizare utilizată pe un flux de fluxurilor de numerar viitoare, mai lung până la primirea unui flux de numerar, cu atât mai mult valoarea sa actuală este afectată. Piața de obligațiuni are o măsură de modificare a prețului în raport cu modificările ratei dobânzii; această valoare legătură importantă este cunoscută ca durată.

Linia de fund

Ratele dobânzilor, randamentele obligațiunilor (prețuri) și așteptările inflaționiste sunt corelate între ele. Mișcările ratelor dobânzilor pe termen scurt, așa cum este dictat de către banca centrală a unei națiuni, va afecta diferite legături cu diferite termene până la maturitate în mod diferit, în funcție de așteptările pieței referitoare la nivelurile viitoare ale inflației.

De exemplu, o modificare a ratelor dobânzilor pe termen scurt care nu afectează ratele dobânzilor pe termen lung va avea un efect redus asupra prețului unei obligațiuni pe termen lung și a randamentului. Cu toate acestea, o schimbare (sau nici o schimbare atunci când piața percepe că este nevoie de unul), în ratele dobânzilor pe termen scurt care afectează ratele dobânzilor pe termen lung poate afecta foarte mult prețul unei obligațiuni pe termen lung și a randamentului. Pune pur și simplu, modificări ale ratelor dobânzilor pe termen scurt au un efect mai mare asupra obligațiuni pe termen scurt decât obligațiunile pe termen lung, și modificări ale ratelor dobânzilor pe termen lung au un efect asupra obligațiuni pe termen lung, dar nu și pe obligațiuni pe termen scurt .

Cheia pentru înțelegerea modului în care o modificare a ratelor dobânzii va afecta prețul unei anumite obligațiuni și randamentul este de a recunoaște în cazul în care pe curba randamentului care se află în legătură simplă (capătul scurt sau capătul lung), și pentru a înțelege dinamica între termen scurt și lung ratele dobânzilor pe termen lung.

Cu aceste cunoștințe, puteți utiliza diferite măsuri de durată și convexitate pentru a deveni un investitor maturate de piață de obligațiuni.

Ahmad Faishal

Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.

Investitorii instituționali pot muta prețurile acțiunilor în avantajul lor

Manipulând prețurile de vînzare este de fapt destul de ușor, și se face mai des decât s-ar putea crede. Realizarea într-un mod perfect legal nu mai este dificil.

Problema pentru investitorii individuali de stoc este că nu au acces la aceste tehnici și, în consecință, acestea ajung adesea la capătul a pierde aceste scheme. Aceasta este una dintre acele situații în care un pic de cunoștințe poate merge un drum foarte lung.

Procesul de bază

Există mai multe moduri de a realiza același rezultat și aceasta este destul de bază, dar funcționează și este relativ simplu de realizat. Iată ce se întâmplă.

Să presupunem că un investitor instituțional mare în fonduri speculative, fonduri mutuale, societățile de asigurare și să aducă la zero într-un stoc pe care le deține și începe de vânzare. Pe măsură ce investitorul haldele stocul pe piață, prețul va începe în mod natural să nosedive. Alți investitori ar putea intra în panică așa că acum ei încep să descarce stocul de asemenea. Ca urmare, prețul continuă să scadă.

La un moment dat, investitorul instituțional decide că este timpul pentru a sări înapoi și începe un program de cumpărare agresiv. Curând alți investitori observa că prețul este în creștere din nou, și ei, de asemenea, să înceapă să cumpere. Aceasta împinge, de asemenea, prețul în sus mai mare.

Ciclul poate începe din nou, atunci când prețul este suficient de mare, și de multe ori nu.

Ce s-a intamplat aici?

Ceea ce sa întâmplat este că un investitor instituțional, prin puterea sa de cumpărare, are capacitatea de a conduce vehicule prețurile în jos, apoi cumpăra înapoi în stoc, la un preț scăzut.

Se parcurgerilor preț după cum alții se alăture raliu si buzunare un profit substanțial , ca rezultat. Aceasta se numește efectul de bumerang și a fost bine descris într – un articol de mult citat  de Jason Schwarz din nou în 2009. El sa referit în mod special la Apple stoc.

Este legal? Da. Poti sa plimbare val, de asemenea?

Poate, dar mai important, poți învăța o lecție de la ea.

Ce este în el pentru un investitor individual?

Același scenariu se întâmplă cu alte stocuri, de asemenea, și există o lecție aici pentru investitori individuali. Lecția pentru investitorul mediu nu este de a conta pe câștiguri pe termen scurt într-un stoc, deoarece acestea ar putea evapora foarte repede pentru ceea ce pare a fi nici un motiv aparent. Puteți conta pe acolo fiind un motiv de bază, cu toate acestea. Tu pur și simplu s-ar putea să nu știu ce este la momentul respectiv.

Dacă aveți un profit bun într-un stoc, ați putea dori să ia în considerare a lua o parte de pe masa de vânzare parte din exploatații dumneavoastră. În acest fel, în cazul în care stocul este utilizat într-o schemă de manipulare sau altceva se întâmplă care determină prețul să scadă, ați capturat o parte din câștigurile tale și a evitat unele pierde.

Notă: Întotdeauna se consulte cu un profesionist financiar pentru cele mai multe informații și tendințe de până la zi. Acest articol nu este un sfat de investiții și nu este conceput ca sfaturi de investiții. 

Ahmad Faishal

Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.

Să punem întrebarea „care este o proprietate sau stocuri mai bine de investiții reale?“, Este ca și cum cere daca ciocolata sau vanilie este superioară sau dacă un Aston Martin este mai bun decât un Bentley. Există într-adevăr nu este un răspuns pentru că o mulțime de ea se reduce la personalitatea, preferințele și stilul. De asemenea, se reduce la specificul investiției individuale. Foarte puține stocuri ar fi bătut pe malul mării, în cumpărarea unei proprietăți California, în anii 1970, folosind o mulțime de datorii, și apoi în incasari de douăzeci de ani mai târziu.

Practic, nici imobiliar ar fi putut bate întoarce ați câștigat dacă ați investit în acțiuni ale Microsoft, Johnson & Johnson, Wal-Mart, Berkshire Hathaway, Dell sau Southwest Airlines, mai ales dacă dividendele reinvestite dumneavoastră. Deci, răspunsul nu este la fel de ușor cum ar putea părea.

Să începem prin a uita la fiecare tip de investiție:

• Real Estate : Când investească în imobiliare, sunteți de cumpărare a terenurilor fizice sau a proprietății. Unele bunuri imobiliare costă bani în fiecare lună țineți – l – cred că de o parcelă de teren liber pe care speră să vândă unui dezvoltator într -o zi , dar trebuie să vină cu bani out-of-buzunar pentru taxe și întreținere. Unele imobiliare este generatoare de numerar – cred că de un bloc de apartamente, case de închiriere, sau benzi mall în cazul în care locatarii se trimit cecuri în fiecare lună, veți plăti cheltuielile și să păstreze diferența ca profit.
• Stocuri : Când cumperi acțiuni de stoc, vă cumpărați o bucată dintr – o companie. Fie că firma face conuri de inghetata, vinde mobila, producatori motociclete, creează jocuri video, sau oferă servicii fiscale, aveți dreptul la o reducere a profitului, dacă este cazul, pentru fiecare acțiune dețineți. În cazul în care o companie are 1.000.000 de acțiuni aflate în circulație și dețineți 10.000 de acțiuni, dețineți 1% din companie. Wall Street face sa para mult mai complicat decât este.

Consiliul Director, care sunt aleși de acționari la fel ca tine sa ma uit peste conducerea companiei, decide cât de mult din profit în fiecare an devine reinvestit în expansiune și cât de mult este plătit ca dividende în numerar.

Pro și Contra de Real Estate vs Stocuri

Acum, să ne uităm la avantajele și dezavantajele fiecărui tip de investiții pentru a le înțelege mai bine.

5 Pro de a investi in imobiliare

• Real Estate este de multe ori o investiție mai confortabil pentru clasele mici și mijlocii, deoarece au crescut expuși la acesta (la fel ca și clasele superioare de multe ori aflat despre acțiuni, obligațiuni și alte valori mobiliare în timpul copilăriei și adolescenței ani). Este probabil cei mai mulți oameni au auzit părinții lor vorbind despre importanta „care deține o casă“. Rezultatul este că acestea sunt mai deschise la cumpararea de teren decât multe alte investiții.
• Când investească în imobiliare, va investi în ceva tangibil. Poti sa te uiti la ea, simt că, conduce de cu prietenii, punctul pe fereastră, și spune: „Eu dețin asta“. Pentru unii oameni, acest lucru este important psihologic.
• Este mult mai dificil de a fi fraudat în imobiliare în comparație cu stocurile în cazul în care ai făcut temele, deoarece vă poate arăta fizic în sus, pentru a inspecta proprietatea, efectuați o verificare de fond pe chiriași, asigurați-vă că clădirea este de fapt acolo înainte să-l cumpere, nu- reparații tine … cu stocuri, trebuie să încredere în conducerea și auditorii.
• Folosind efectul de levier (datorii) în imobiliare pot fi structurate cu mult mai sigur decât utilizarea datoriei pentru a cumpara actiuni prin tranzactionarea in marja.
• Investițiile imobiliare au fost în mod tradițional, o acoperire a inflației teribil de a proteja împotriva o pierdere a puterii de cumpărare a dolarului.

3 Contra de a investi in imobiliare :

• Comparativ cu stocuri, imobiliare are o mulțime de hands-on de lucru. Trebuie să se ocupe de apelurile telefonice la miezul nopții despre explozia de canalizare într-o baie, scurgeri de gaz, posibilitatea de a fi dat în judecată pentru o scândură de rău pe verandă, și o întreagă serie de lucruri pe care, probabil, niciodată nu a considerat chiar. Chiar dacă angaja un manager de proprietate pentru a avea grijă de investițiile imobiliare, este încă de gând să solicite întâlniri ocazionale și de supraveghere.
• Real Estate poate costa bani în fiecare lună , în cazul în care proprietatea este neocupat. Încă mai trebuie să plătească impozite, întreținere, utilități, asigurări, și mai mult, ceea ce înseamnă că , dacă te afli cu o rata mai mare decat de obicei post vacant din cauza unor factori dincolo de controlul tau, ai putea avea de fapt , să vină cu bani în fiecare lună!
• După cum ați învățat în Great Real Estate mit, valoarea reală de bunuri imobiliare crește aproape niciodată în termeni ajustați în funcție de inflație (există excepții, desigur). Acest lucru este format prin puterea de levier. Asta este, imaginați-vă cumpărați o proprietate de 300.000 de $, prin punerea în $ 60,000, din banii proprii, și de împrumut $ alte 240.000. În cazul în care inflația crește cu 3%, deoarece guvernul tipărit mai mulți bani, iar acum fiecare dolar valorează mai puțin, atunci casa ar merge până la $ 309,000 în valoare. Ta „valoarea“ reală a casei nu sa schimbat, doar numărul de dolari este nevoie să-l cumpere. Pentru că ai investit doar $ 60.000 cu toate acestea, că reprezintă un profit de $ 9.000 de la $ 60.000 de. E o întoarcere de 15%. Copia de siguranță în inflația de 3%, care este de 12% în câștiguri reale înainte de factoring în costurile care deține proprietatea. Asta este ceea ce face imobiliare atât de atractiv.

6 Pro de Investiția în Stocuri

• Mai mult de 100 de ani de cercetare au demonstrat că, în ciuda tuturor accidente, stocurile de cumpărare, reinvestirea dividendelor și ținându-le pentru perioade lungi de timp a fost cel mai mare creator de avere din istoria lumii. Nimic, în ceea ce privește alte clase de active, bate dreptul de proprietate de afaceri (amintiți – atunci când cumperi un stoc, sunteți doar cumpără o bucată de o afacere).
• Spre deosebire de o mică afacere și de a începe să gestionați pe cont propriu, calitatea de proprietar de afaceri parțiale prin acțiuni de stoc nu are nevoie de nici o lucrare din partea dvs. (altele decât cercetarea fiecare companie pentru a determina dacă acesta este potrivit pentru tine). Există manageri profesioniști la sediul central, care conduce compania. Veți obține pentru a beneficia de rezultatele companiei, dar nu trebuie să apară la locul de muncă în fiecare zi.
• stocurile de înaltă calitate, nu numai crește profiturile lor an după an, dar crește dividendele lor în numerar, precum și. Acest lucru înseamnă că, în fiecare an, care trece, vei primi cecuri mai mari în e-mail pe măsură ce veniturile companiei cresc. După cum revista Fortune a subliniat: „Dacă ai fi cumpărat o singură cotă [de Johnson & Johnson] în cazul în care compania a devenit publică în 1944, la prețul său IPO de $ 37.50 si au reinvestit dividendele, ai avea acum un pic peste $ 900,000 de, un randament anual de 17,1% uimitoare.“ Mai mult decât atât, ai fi de colectare undeva în jur de 34200 $ pe an în dividende în numerar! Asta bani care ar ține doar de rulare în viața ta, fără a face nimic!
• Este mult mai ușor să-și diversifice atunci când investesc în stocuri decât atunci când investească în imobiliare. Cu unele fonduri mutuale, puteți investi cât mai puțin de 100 $ pe lună. Cu companii precum ShareBuilder, o divizie a ING, puteți cumpăra zeci de stocuri pentru o taxă lunară fixă ​​de cât mai puțin câțiva dolari. Real Estate necesită în mod substanțial mai mulți bani.
• Stocurile sunt mult mai lichide decât investițiile imobiliare. În timpul orelor de piață obișnuite, puteți vinde întreaga poziția, de multe ori, într-o chestiune de secunde. Va trebui să lista imobiliare timp de zile, săptămâni, luni sau, în cazuri extreme, de ani înainte de a găsi un cumpărător.
• Împrumutând împotriva stocurilor tale este mult mai ușor decât imobiliare. Dacă brokerul dumneavoastră v-a aprobat pentru împrumut în marjă (de obicei, este nevoie doar să completați un formular), este la fel de ușor ca scris un cec împotriva contului. În cazul în care banii nu este acolo, o datorie este creată împotriva stocurilor și vă plăti dobânzi pe ea, care este de obicei destul de scăzut.

3 Contra Investiția în Stocuri

• În ciuda faptului că stocurile s- au dovedit în mod concludent pentru a genera mai multă bogăție pe termen lung, majoritatea investitorilor sunt prea emoțional, nedisciplinat, și nestatornici să beneficieze. Ei sfârșesc prin a pierde bani din cauza factorilor psihologici. Cazul de la punctul: În timpul celei mai recente colaps, criza creditelor din 2007-2009, consilieri financiari bine-cunoscute au fost spune oamenilor să își vândă stocurile  după ce  piața a Tanked 50%, chiar în momentul în care ar fi trebuit de cumpărare.
• Prețul stocurilor poate experimenta fluctuații extreme pe termen scurt. Dvs. de $ 40 Stoc pot merge la $ 10 la $ sau ’80. Dacă știți  de ce  dețineți acțiuni ale unei anumite companii, acest lucru nu ar trebui să deranjeze câtuși de puțin. Puteți utiliza posibilitatea de a cumpăra mai multe acțiuni , dacă credeți că sunt prea ieftine sau de a vinde acțiuni în cazul în care credeți că acestea sunt prea scumpe. Așa cum a spus Benjamin Graham, pentru a obține emoțional despre prețurile acțiunilor pe care le considerați greșit este să se supere de  alte popoare  greșeli în judecată.
• Pe hârtie, stocurile nu poate arata ca le-am plecat nicăieri timp de zece ani sau mai mult în timpul piețelor lateral. Acest lucru, cu toate acestea, este de multe ori o iluzie, deoarece diagrame nu lua în driver-ul pe termen lung cel mai important de valoare pentru investitori: dividende reinvestite. Dacă utilizați banii o companie vă trimite pentru a deține stocul său de a cumpăra mai multe acțiuni, în timp, ar trebui să dețină mult mai multe acțiuni, care vă dă dreptul chiar mai multe dividende în numerar în timp. Pentru mai multe informații, citiți lucrarea profesorului Ivy League Jeremy Siegel.

Ahmad Faishal

Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.

Vino cu un plan de reechilibrarea și stick la el pentru a reduce riscul

Pentru persoanele care aleg să urmeze strategia de investiții de menținere a anumitor solduri de alocare a activelor într-un portofoliu, problema de reechilibrare este în mod inevitabil, va apărea. (Pentru cei dintre voi care nu știu ce înseamnă acest lucru, reechilibrarea un portofoliu de investiții este procesul de vânzare off și / sau cumpărarea active pentru a aduce un fond dat capitalului înapoi, în conformitate cu prevederile privind coeficienții ați determinat potrivesc cel mai bine riscul / retur profil la momentul stabilit planul financiar.

 De exemplu, dacă doriți 10% în numerar, obligațiuni cu 20%, iar stocurile de 70%, dar stocurile apreciază atât de mult încât acestea să devină 95% din portofoliul dumneavoastră, v-ar epuiza stocurile de numerar pentru a crește și componenta de obligațiuni. Efectul net al acestei activități este reechilibrare te forțează să devină un investitor valoare cantitativă. De-a lungul timpului, acesta poate servi pentru a reduce riscul – proprietarii de afaceri fantastice, cum ar fi Coca-Cola Company renunta la o parte din averea le-ar fi avut, dar în cazul în care termina cu o întreprindere ca Enron sau GT Advanced Technologies, acestea iau resurse în afară oricărui pericol, ceea ce face eșecul mai puțin de o posibilitate.)

Când te reechilibra? Cât de frecvent te reechilibra? Ai reechilibra doar clasele de active globale ale componentelor care stau la baza, de asemenea? Răspunsul, la fel ca cele mai multe lucruri în finanțe și investiții, nu te va surprinde: Depinde. Iată câteva lucruri pe care le-ar putea dori să ia în considerare atunci când se încearcă să răspundă la această întrebare pentru tine, propria familie, sau pentru instituția pe care le gestionați avere.

Când trebuie rebalansarea un portofoliu?

Există, în general, două școli de gânduri cu privire la frecvența corespunzătoare a reechilibrarea portofoliului de investiții. Și anume, mulți avocați spun că ar trebui să fie reechilibrarea:

1. În cazul în care coeficienții de alocare a activelor obține din nașpa cu țintele sau parametrii stabiliți sau
2. Într-o perioadă predeterminată sau de ori în fiecare an.

Ce trebuie să fie reechilibrat în portofoliu (categoria de active, componente, sau ambele)?

Mai mult decât atât, ar trebui să fie reechilibrarea:

1. Activul în sine clase (actiuni, obligatiuni, imobiliare, în numerar, etc.)
2. Componentele care stau la baza ei înșiși (stocuri individuale, cum ar fi Johnson & Johnson, Colgate-Palmolive, Hershey)
3. Ambii

În lumea reală, nu există nici o consistență, deoarece este lăsată la latitudinea fiecărui manager de active individuale sau să elaboreze și să aplice standarde. Există un important schimb egal cu greutate fonduri tranzacționate (ETF), familie care reechilibreaza portofoliul său de bază o dată pe an, în martie, asigurându-vă că fiecare componentă este ajustată la nivelul necesar pentru a face încă o dată perfect echilibrat, dar care rămân 100% investit în capitalul social clasa de active. Există unele familii bogate, care nu va reechilibra deloc până când componentele portofoliu traversează un prag predeterminat nealiniere, ignorând exploatațiile care stau la baza ca modificări de capitalizare de piață exercită o influență, dar care lucrează asupra nivelurilor de clasă de active din punct de vedere de sus în jos. Fondurile țintă data se readapteze mutând tot mai mulți bani din stocurile de la obligațiuni ca vârstele investitorilor. Iar alții vor chiar ei înșiși permis special datele unice de reechilibrare următoarele accidente majore pe piața de valori ca o modalitate de a reduce baza lor costurile totale și introducerea unor elemente de activitate în timp ce încă menține cele mai multe dintre beneficiile de pasivitate.

De asemenea, este popular în rândul unor investitori – și acest lucru contravine gândirii tradiționale, dar este o filozofie interesantă – să refuze să se reechilibreze la toate o dată greutățile inițiale sunt stabilite, fie în clasa de active sau a unei componente de bază. Acest lucru se datorează puterii compoundare uimitoare a unei bine alese, colecție diversificată de stocuri comune în timp. Pe biroul meu în acest moment, am un set de date de la 1926-2010 publicate de Ibbotson & Associates, care arată modul în care ponderilor inițiale de clasă de active ar fi denaturate până la sfârșitul perioadei dacă nu reechilibrat. În tabelul 2-6, la pagina 38, ilustrează:

• Un portofoliu de 90% acțiuni% obligațiuni / 10 s-ar fi ajuns la 99,6% acțiuni / 0,4% obligațiuni în cazul în care nu reechilibrat
• Un portofoliu de 70% acțiuni% obligațiuni / 30 s-ar fi ajuns la 98,5% acțiuni / 1,5% obligațiuni în cazul în care nu reechilibrat
• Un portofoliu de 50% acțiuni% obligațiuni / 50 s-ar fi ajuns la 96,7% stocurilor / 3,3% obligațiuni în cazul în care nu reechilibrat
• Un portofoliu de 30% acțiuni% obligațiuni / 70 s-ar fi ajuns la 92,5% stocurilor / 7,5% obligațiuni în cazul în care nu reechilibrat
• Un portofoliu de 10% acțiuni% obligațiuni / 90 s-ar fi ajuns la 76,3% acțiuni obligațiuni / 23.7% în cazul în care nu reechilibrat

Ahmad Faishal

Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.

există riscul ratei dobânzii într-un activ dobândă, cum ar fi un împrumut sau o legătură, din cauza posibilității unei modificări a valorii activului care rezultă din variabilitatea ratelor dobânzilor. Interes managementul riscului rata a devenit foarte importantă, și au fost dezvoltate instrumente asortate pentru a face față cu riscul de rată a dobânzii.

Acest articol se uită la mai multe moduri în care atât întreprinderile, cât și consumatorii să gestioneze riscul de rată a dobânzii, folosind instrumente derivate diferite rata dobânzii.

Ce tipuri de investitori sunt susceptibile de a Riscul ratei dobânzii?

Riscul ratei dobânzii este riscul care apare atunci când nivelul absolut al ratelor dobânzilor fluctuează. Riscul ratei dobânzii afectează în mod direct valorile de titluri cu venit fix. Deoarece ratele dobânzilor și a prețurilor obligațiunilor sunt invers proporționale, riscul asociat cu o creștere a ratelor dobânzilor determină prețurile obligațiunilor să scadă, și vice-versa. Investitorii Bond, în special cei care investesc în obligațiuni cu rată fixă ​​pe termen lung, sunt mai susceptibile în mod direct la riscul de rată a dobânzii.

Să presupunem că un individ achiziționează o rată fixă ​​de obligațiuni 3% de 30 de ani pentru 10.000 $. Această legătură plătește $ 300 pe an, prin maturitate. În cazul în care, în acest timp, ratele dobânzilor ridica la 3,5%, noile obligațiuni emise plătească $ 350 pe an, prin maturitate, presupunând o investiție de 10.000 $. În cazul în care deținătorul de obligațiuni 3% continuă să dețină obligațiuni sale prin maturitate, el pierde pe posibilitatea de a obține o rată a dobânzii mai mare. În mod alternativ, el ar putea vinde obligațiuni lui 3% în piață și să cumpere legătura cu rata dobânzii mai mare. Cu toate acestea, acest lucru are ca rezultat obținerea unui investitor preț mai mic în vânzare sa de 3% obligațiuni, deoarece acestea nu mai sunt la fel de atractive pentru investitori, deoarece nou emise 3.5% obligațiuni sunt de asemenea disponibile.

În schimb, modificări ale ratelor dobânzilor afectează, de asemenea, investitorii de capital, dar mai puțin decât în ​​mod direct investitorii în obligațiuni. Acest lucru se datorează faptului că, de exemplu, atunci când ratele dobânzilor cresc, costul corporației de împrumut bani crește, de asemenea. Acest lucru ar putea duce la amânarea pe profit de împrumut, ceea ce poate duce la cheltuieli mai puțin. Această scădere a cheltuielilor ar putea încetini creșterea corporativă și duce la prețuri mai mici în cele din urmă de stoc pentru investitorii de profit a scăzut și.

Rata dobânzii de risc nu ar trebui ignorate

Ca și în cazul oricărei evaluări de management al riscurilor, există întotdeauna opțiunea de a nu face nimic, și că este ceea ce fac mulți oameni. Cu toate acestea, în condiții de imprevizibilitate, uneori, nu de acoperire este dezastruoasă. Da, există un cost de acoperire a riscului, dar ceea ce este costul de o mișcare majoră în direcția greșită?

Trebuie doar să privești la Orange County, California, în 1994, pentru a vedea dovezi de capcanele ignora amenințarea riscului de rată a dobânzii. Într-un cuvânt, Orange County Trezorier Robert Citron împrumutat bani de la rate mai mici pe termen scurt și a împrumutat bani de la rate mai mari pe termen lung. Strategia a fost inițial mare ca ratele pe termen scurt a scăzut, iar curba normală randament a fost menținută. Dar când curba a început să se întoarcă și starea de abordare curbă inversă a randamentelor, lucrurile se schimbă. Pierderi la Orange County, iar aproape 200 de entități publice pentru care Citron gestionate bani, au fost estimate la 1,6 miliarde $ și a dus la falimentul municipalitatii. E un preț voinic să plătească pentru a ignora riscul de rată a dobânzii.

Din fericire, cei care doresc să acopere investițiile lor împotriva riscului de rată a dobânzii au mai multe produse pentru a alege.

Produse de investiții

Atacanți:  Un contract forward este produsul cel mai de bază de management al ratei dobânzii. Ideea este simplă, și multe alte produse discutate în acest articol se bazează pe această idee a unui acord de astăzi pentru un schimb de ceva la o dată viitoare specificată.

Acordurile ratei dobânzii (FRA):  Un FRA se bazează pe ideea unui contract forward, în cazul în care determinantul câștig sau pierdere este o rată a dobânzii. În cadrul acestui acord, o parte plătește o rată fixă a dobânzii și primește o rată a dobânzii flotantă egală cu o rată de referință. Plățile efective sunt calculate pe baza unei sume noționalul și plătite la intervale stabilite de către părți. Numai o plată netă se face – cel care pierde plătește câștigătorului, ca să spunem așa. Sunt întotdeauna decontate FRA în numerar.

Utilizatorii FRA sunt, de obicei debitori sau creditori cu o singură dată ulterioară pe care acestea sunt expuse riscului de rată a dobânzii. O serie FRAS este similar cu un swap (discutat mai jos); Cu toate acestea, într-un schimb de toate plățile sunt la aceeași rată. Fiecare FRA într-o serie este de preț la o rată diferită, cu excepția cazului în structura pe termen lung este plat.

Futures:  Un contract futures este similar cu un atacant, dar oferă contrapărților cu un risc mai mic decât un contract forward – și anume, o diminuare a riscului de nerambursare și de lichiditate ca urmare a includerii unui intermediar.

Swap – uri:  La fel ca suna, un swap este un schimb. Mai precis, un swap pe rata dobânzii arata foarte mult ca o combinație a FRAS și implică un acord între contrapărți pentru a face schimb de seturi de fluxuri de numerar viitoare. Cel mai frecvent tip de swap pe rata dobânzii este un schimb de vanilie simplu, care implică o parte plată o rată a dobânzii fixă și de a primi o rată variabilă, iar cealaltă parte a plăti o rată variabilă și a primit o rată fixă.

Opțiuni:  opțiuni de gestionare a ratei dobânzii sunt contracte opțiune pentru care garanția de bază este o datorie. Aceste instrumente sunt utile în protejarea părților implicate într – un împrumut cu rată variabilă, cum ar fi ipoteci cu rată ajustabilă ( secvențe ). Un grup de opțiuni de apel rata dobânzii este menționată ca un capac de rată a dobânzii; o combinație de opțiuni pe rata dobânzii pune este menționată ca o podea rata dobânzii. În general, un capac este ca un apel și un etaj este ca un put.

Swaptions:  Swaption, sau opțiunea de swap, este pur și simplu o opțiune de a intra într – un schimb.

Opțiuni integrate:  Mulți investitori se confruntă cu instrumente derivate de management de interes prin intermediul opțiuni încorporate. Dacă ați cumpărat vreodată o legătură cu o dispoziție de apel, de asemenea vă aflați în club. Emitentul de obligațiuni dvs. nevărsat este asigurarea că în cazul în care ratele dobânzilor declin, ele pot apela în legătură și să emită noi obligațiuni cu un cupon mai mic.

Caps:  Un capac, de asemenea , numit un plafon, este o opțiune de apel la o rată a dobânzii. Un exemplu de aplicare a acesteia ar fi un debitor merge lung, sau plata unei prime pentru a cumpăra un capac și primirea de plăți în numerar de la vânzător capac (scurt) , atunci când rata dobânzii de referință depășește rata de greva PAC. Plățile sunt concepute pentru a compensa creșterile ratei dobânzii la un împrumut cu rată variabilă.

În cazul în care rata reală a dobânzii mai mare decât rata de grevă, vânzătorul plătește diferența dintre greva și rata dobânzii înmulțit cu noționalul. Această opțiune va „capac“ sau puneți o limită superioară, pe cheltuiala interesul titularului.

Capacul rata dobânzii este de fapt o serie de opțiuni de componente, sau „caplets,“ pentru fiecare perioadă există acordul capac. Un caplet este proiectat pentru a oferi o acoperire împotriva unei creșteri a ratei dobânzii de referință, cum ar fi Londra rata interbancară (LIBOR), pentru o anumită perioadă.

Etaje:  La fel ca o opțiune de vânzare este considerată imaginea în oglindă a unei opțiuni de apel, podeaua este imaginea în oglindă a capacului. Podeaua rata dobânzii, cum ar fi capacul, este de fapt o serie de opțiuni de componente, cu excepția faptului că acestea sunt puse opțiuni și componentele din seria sunt denumite „floorlets.“ Oricine este lung, podeaua este plătită la scadență a floorlets în cazul în care rata de referință este sub prețul de exercitare al podelei. Un creditor folosește acest lucru pentru a proteja împotriva care se încadrează ratele la un împrumut restante cu rată variabilă.

Gulere:  Un guler de protecție poate ajuta la gestionarea riscului de rată a dobânzii. Collaring este realizată prin cumpărarea simultan un capac și o podea de vânzare (sau invers), la fel ca un guler protejează un investitor care este mult timp pe un stoc. Un guler zero-cost poate fi , de asemenea , stabilit pentru a reduce costul de acoperire, dar acest lucru diminuează profitul potențial pe care s – ar fi bucurat de o mișcare de rată a dobânzii în favoarea ta, așa cum ați plasat un plafon pe profit potențial.

Linia de fund

Fiecare dintre aceste produse oferă o modalitate de a acoperi riscul ratei dobânzii, cu diferite produse mai potrivite pentru diferite scenarii. Există, cu toate acestea, nici un prânz gratuit. Cu oricare dintre aceste alternative, o dă ceva – fie bani, cum ar fi primele plătite pentru opțiuni, sau cost de oportunitate, care este profitul s-ar fi făcut fără acoperire.

Ahmad Faishal

Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.

Piața de valori este urmărită de cuvântul „I“, iar investitorii arată nervii lor. Inflația a Consiliul Rezervei Federale de funcționare speriat și vom plăti toate prețul pentru ea.

Prețurile ridicate la energie, creșterea costurilor forței de muncă unitare și a presiunii asupra stocurilor de resurse-cheie, cum ar fi din oțel și ciment (datorită uraganele Katrina si Rita) sunt aliniate ca unele stele de rău augur pentru a garanta Fed va continua creșterea ratelor dobânzilor pe termen scurt.

ratele de interes ridicat și companiile creșterea prețurilor nu adăuga până la un profil de investiții majoritatea investitorilor se bucură. Cu toate acestea, stocurile sunt încă o acoperire bună împotriva inflației, deoarece, în teorie, veniturile și câștigurile companiei ar trebui să crească la aceeași rată ca inflației a lungul timpului.

Piata globala

In timp ce unele companii pot reacționa la inflație prin creșterea prețurilor lor, alții care concurează pe o piață globală ar putea găsi că este dificil să rămână competitive cu producătorii străini, care nu trebuie să crească prețurile din cauza inflației.

Mai important, inflația jefuiește investitorilor (și toți ceilalți) prin creșterea prețurilor fără o creștere corespunzătoare a valorii. Veți plăti mai mult pentru mai puțin.

Acest lucru înseamnă că financiare ale companiei sunt supra-a declarat de inflație, deoarece numerele (venituri și venituri) crește cu rata inflației, în plus față de orice valoare adăugată generată de companie.

câștig

Când scade inflației, astfel încât face câștigurile umflate și venituri.

Este un val care ridică și coboară toate bărcile, dar încă mai face obtinerea o imagine clară a adevărata valoare dificilă.

instrument șef de combatere a inflației Fed este ratele dobânzilor pe termen scurt. Prin a face bani mai scumpe pentru a împrumuta, Fed elimină în mod eficient o parte din excesul de capital de pe piață.

Prea mulți bani urmăresc prea puține bunuri este o definiție clasică a inflației. Luând bani de pe piață incetineste ciclul de creștere a prețurilor.

Există încă două întâlniri ale Comitetului Open Market (organismul care stabilește ratele) în 2005: 1 noiembrie și 13 dec.

Având în vedere presiunile menționate anterior, o puteți lua la banca ce Fed va menține creșterea ratelor de cel puțin până la sfârșitul anului.

investiţii

Ar trebui să fie preocupat de inflație și investițiile? Dacă aveți o parte substanțială a portofoliului în titluri cu venit fix, răspunsul este o certă da.

Inflația erodează puterea de cumpărare și de pensionari cu venituri fixe, atunci când suferă de ou lor cuib cumpără mai puțin în fiecare an care trece. Acesta este motivul pentru care consilierii financiari avertizează pensionari chiar și pentru a menține un anumit procentaj din activele lor în piața de valori ca o acoperire împotriva inflației.

Cu cat mai multe numerar sau echivalente pe care le aveți, inflația mai rău te va pedepsi. Un 100 $ sub saltea va cumpăra doar bunuri în valoare de $ cu 96 după un an de inflație de 4 la sută. Căutare pentru produse indexate în funcție de inflație, cum ar fi I titluri de stat si alte produse care oferă o acoperire împotriva rate de crestere.

Concluzie

Investitorii ar trebui să păstreze un ochi asupra stocurilor sensibile rata dobânzii, deoarece presiunea continuă de către Fed va menține ratele se deplasează în sus până la sfârșitul anului și, probabil, în anul următor.

Ahmad Faishal

Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.

Timpul și Volatilitatea afecta valori Opțiunea

Când dețineți un activ, este ușor de înțeles că veți câștiga bani ca valoarea crește de active, iar banii se pierde atunci când valoarea unui activ scade. Este mai complicat de a înțelege modul în care se face bani sau pierdut în cazul în care investitorul deține un produs derivat, cum ar fi o opțiune.

Un derivat este un instrument a cărui valoare depinde în primul rând de valoarea unui activ specific (cum ar fi un contract de stoc sau contracte futures).

Cu toate acestea factori suplimentari joacă adesea un rol vital în valoarea acestui derivat, ceea ce face dificil pentru un investitor novice să înțeleagă modul în care deține un derivat se traduce într-un profit sau pierdere.

Context privind valoarea opțiunilor

Valoarea unei opțiuni depinde de șapte factori.

• Prețul activului suport
• Tipul opțiunii (call sau put)
• Prețul de exercitare al opțiunii
• Numărul de zile calendaristice rămase – înainte de expirarea opțiunii
• Dividendul, dacă există
• Ratele dobânzilor
• Volatilitatea stocului de bază

Ultimul factor care determină valoarea opțiunii este volatilitatea. Mai exact, o estimare a modului în care volatile activul de bază va fi între ora curentă (de exemplu, atunci când vă cumpărați opțiunea) și momentul în care acesta expiră. Evident, viitorul este necunoscut și cel mai bun putem face este de a estima volatilitatea viitoare.

Deoarece trecutul este întotdeauna cunoscut, puteți calcula „volatilitatea istorică“ pentru un anumit activ peste orice număr de zile de tranzacționare.

Și această volatilitate istorică este de obicei o estimare rezonabilă pentru volatilitate viitoare – cu excepția cazului în care există un motiv specific pentru a crede că viitorul volatilitatea nu va semăna cu media acesteia. Un astfel de motiv este că există un eveniment de știri cunoscut faptul că este posibil să aibă un efect semnificativ asupra prețului activului.

Astfel de evenimente sunt, de obicei eliberarea de câștigurile trimestriale ale companiei sau știri cu privire la rezultatele unui studiu de FDA pentru un nou medicament propus, etc.

Exemplu de apel Opțiune Valoare

Să presupunem că dețineți o opțiune de apel de 63 de zile, cu un preț de exercitare de 70 $ pe actiune, pe un anumit stoc, ABCD. Stocul este în prezent de tranzacționare la (de exemplu, ultima tranzactie a avut loc la) $ 67.50. Acest stoc plătește niciun dividend. Rata dobânzii este de 0,30% predominant pe an. Fiecare dintre acești factori afectează valoarea opțiunii și sunt cunoscute pentru toată lumea.

Pentru ABCD, volatilitatea estimată este de 23. Majoritatea brokerilor oferă estimări rezonabile pentru volatilitate pentru toate stocurile și indexurile. Aceste estimări se bazează pe prețurile reale de opțiune și de a folosi ceva denumit volatilitate implicită (IV). Practic, IV este calculat presupunând că prețul opțiunii curente reprezintă adevărata sa valoare teoretică. Deocamdată, nu există nici un motiv să se îngropa în probleme complexe, cum ar fi înțelegerea IV, deoarece nu va fi timp suficient pentru a face acest lucru pe măsură ce continuați să aflați despre opțiuni.

Dacă decideți că este util să dețină unul (sau mai multe) dintre opțiunile de apel descrise mai sus, este important să se înțeleagă modul în care câștigurile opțiune sau pierde valoarea pe durata sa.

„Durata de viață“ se termină atunci când vinde opțiunea sau când sosește ziua expirării.

Deoarece exemplul nostru utilizează o opțiune de apel, știți că opțiunea este în valoare de mai mult ca prețul activului suport (ABCD) crește. Opțiunile Lumea este plină de comercianți novice care au cumpărat opțiuni de apel sau puse, vizionat schimbarea prețul de vînzare așa cum au sperat ar fi, și au fost surprinși să vadă că valoarea de piață a opțiunii a scăzut. Pentru a înțelege modul în care este posibil, trebuie să aveți o imagine clară a modului în care o opțiune este evaluată.

De ce Opțiune Valori Schimbare

Fiecare dintre factorii descriși mai jos este în joc în același timp. Unii dintre acești factori care afectează valoarea opțiunii sunt aditive, în timp ce alții lucrează în direcții opuse.

Anumite lucruri nu se schimbă niciodată, cum ar fi prețul de exercitare și tipul opțiunii (call sau put). Cu toate acestea, orice altceva se poate schimba.

Există o cale (grecii) pentru a estima cât de mult valoarea opțiunii se modifică atunci când diverse lucruri se schimbă, cum ar fi prețul de stoc. Dar asta nu este întreaga poveste. Cu trecerea timpului, valoarea tuturor opțiunilor scade cu o cantitate cunoscută (Theta). În cazul în care compania anunță o modificare a dividendului, care determină valori opțiunea de a suferi o schimbare modestă. Ratele dobânzilor se pot schimba, dar ele joacă un rol mic în determinarea valorii oricărei opțiuni – cu posibila excepție a foarte opțiuni pe termen lung.

Singurul factor care provoacă durere mai noi comercianți opțiune este modul în care estimarea volatilității se poate schimba brusc. Nu numai schimba, dar schimba cu o sumă foarte importantă. Vega descrie cât de mult opțiunea de valoare se modifică atunci când modificările IV de către un singur punct. De exemplu, odată ce o companie anunță un articol de știri de așteptat, nu mai există nici un motiv pentru a anticipa că stocul va suferi o schimbare semnificativă a prețurilor înainte de expirarea opțiunii. Prin urmare, volatilitatea estimată tinde să plonja odată știri este anunțată. Opțiuni cumpărate chiar înainte de evenimentul de știri devin în valoare de un întreg mult mai puțin după știri. Desigur, în cazul în care se mută de preț de stoc semnificativ în direcția anticipată (pentru cumpărători apel și în jos pentru proprietarii de opțiune put), atunci s-ar putea câștiga un profit mare, în ciuda scăderii mare a volatilității implicite (memento, că este noul procent estimat volatilitate).

Un eveniment mondial neașteptat poate duce la o scădere severă a pieței de valori (sau raliu). De exemplu, odată ce piețele redeschis după atacurile din 9/11, volatilitatea implicită a fost mult mai mare și toți proprietarii de opțiuni au fost răsplătiți cu profituri suplimentare. Deoarece declinul pieței a continuat să crească pe negru luni (octombrie 1987), volatilitatea implicită a crescut puternic, ajungând la niveluri nemaivazute din nou. Chiar și numesc opțiuni de valoare dobândită (într-o piață în declin!) Pentru că IV a fost atât de mare.

Opțiuni și agentul economic neexperimentați

Problema pentru un comerciant lipsit de experiență apare atunci când prețul de vînzare se mută treptat mai mare, iar rezervoarele opțiunea de preț. Pentru unii oameni, acest lucru este imposibil. Novicii tind să creadă că jocul este aranjat și că factorii de decizie de piață au fost la ele insele. Nimic nu poate fi mai departe de adevăr. În realitate, comerciantul a pierdut bani, deoarece el / ea a plătit mult mai mult decât opțiunea a fost în valoare (din cauza volatilității sale ridicate). Este foarte important să înțelegem rolul imens pe care volatilitatea, și volatilitatea implicită în special, joacă în prețul unei opțiuni pe piață. Fiți precaut atunci când cumpără opțiuni.

Acum, să ia o privire în continuare la exemplul. Să presupunem că nici o veste este în curs. Să presupunem că trec trei săptămâni și ABCD mitinguri la $ pe 64. Dacă toate celelalte rămâne neschimbată, valoarea opțiunii (CBOE calculator) se schimbă de la $ 1,40 la $ 1,57. Dacă trece încă trei săptămâni, opțiunea este în valoare de doar $ 0,98.

Astfel, dacă vă așteptați pentru a face bani atunci când deține opțiuni, este important să se înțeleagă că timpul necesar pentru modificarea prețului de stoc să aibă loc este crucială pentru eventuala câștig sau pierderea ta. Sigur, dacă aveți așteptări nerealiste, și sperăm pentru a vedea muta prețul de stoc la $ 75, atunci ceasul este lipsit de importanță (atâta timp cât prețul este atins înainte de opțiunile expiră). Dar pentru situații normale, în cazul în care predicția dvs. nu poate deveni realitate pentru o lungă perioadă de timp, este important de a avea o idee despre momentul schimbării prețurilor anticipate. Cumpărarea prea mult timp (de exemplu, deține o opțiune cu o dată de expirare ulterioară) este costisitoare și nedorit. Cu toate acestea, nu cumpără suficient timp (de exemplu, opțiunea expiră înainte de a se produce schimbarea prețului) este chiar mai rău. Prin urmare, sincronizarea este la fel de important în ghicitul schimbarea de preț dacă vă așteptați pentru a face bani atunci când cumpără opțiuni.

Valorile opțiunilor depind de mult mai mult decât prețul activului legat.

Ahmad Faishal

Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.