Table of Contents
Kas yra “Bondas”
Obligacija yra skolos investicijos į kurią investuotojas paskolos pinigų subjekto (paprastai įmonių ar vyriausybinės), kuris skolinasi lėšas už nustatytą laikotarpį, esant kintamojo arba fiksuotą palūkanų normą. Obligacijos yra naudojami įmonių, savivaldybių, valstybės ir suverenių vyriausybių surinkti pinigų ir finansuoja projektus ir įvairios veiklos. Savininkai obligacijas yra debtholders, ar kreditoriai, kurių emitentas.
Skaidyti “Bondas”
Obligacijos yra paprastai vadinama pastoviųjų pajamų vertybinius popierius ir yra viena iš trijų pagrindinių bendrųjų turto klasių, kartu su atsargų (akcijos) ir pinigų ekvivalentus. Daugelis įmonių ir vyriausybės obligacijos yra viešai prekiaujama biržose, o kiti yra prekiaujama tik per-the-counter (OTC).
Kaip Obligacijos Darbas
Kai įmonės arba kiti subjektai reikia surinkti pinigų finansuoti naujus projektus, palaikyti vykstančias operacijas, ar refinansuoti esamas kitas skolas, jie gali išleisti obligacijas tiesiogiai investuotojams, o ne gauti paskolas iš banko. Įsiskolinusi įmonė (emitentas) išduoda ryšį, kad sutartimi narių palūkanų norma (atkarpos), kad bus sumokėta ir laiką, kada skolintas lėšas (obligacijos pagrindinės) turi būti grąžintas (išregistravimo data).
Išdavimo kaina obligacijos paprastai nustatomas par, paprastai $ 100 ar $ 1000 nominaliąja verte per atskiros obligacijos. Tikroji rinkos kaina obligacijos priklauso nuo daugelio veiksnių, įskaitant kredito kokybę emitentas, kiek laiko iki pabaigos ir kupono norma, palyginti su bendrojo palūkanų normos aplinkoje tuo metu skaičius.
Pavyzdys
Nes fiksuotos palūkanų normos atkarpos obligacijos bus sumokėti tą patį procentą nuo jos nominaliąja verte per tam tikrą laiką, kurio rinkos kaina obligacijos svyruos kaip kuponas tampa pageidautina ar nepageidautina suteikta vyraujančias palūkanų normas tam tikru laiko momentu. Pavyzdžiui, jei obligacija yra išleista, kai vyraujančios palūkanų normos yra 5% nuo $ 1000 nominalios vertės su 5% metinių kuponą, ji sukurs per metus $ 50 Pinigų srautų į obligacijos savininkas. Obligacijos savininkas būtų abejingi perkant obligacijas ar taupyti tą pačią pinigų vyraujančią palūkanų normą.
Jei palūkanų normos sumažėjo iki 4%, obligacijos bus toliau išmokėti 5%, todėl patrauklesnė alternatyva. Investuotojai bus įsigyti šias obligacijas, siūlymų kainos iki priemoka, kol veiksminga norma, obligacijos lygus 4%. Kita vertus, jei palūkanų normos padidės iki 6%, 5% palūkanos nebėra patrauklus ir obligacijų kaina mažės, parduoda su nuolaida kol ji veiksminga norma yra 6%.
Dėl šio mechanizmo, obligacijų kainos juda atvirkščiai palūkanų normos.
Charakteristikos obligacijas
- Dauguma obligacijų pasidalinti kai bendrus pagrindinius požymius, įskaitant:
- Nominali vertė yra pinigai suma obligacijų bus verta savo suėjus terminui, ir taip pat yra orientacinė suma obligacijų emitentas naudoja apskaičiuojant palūkanų mokėjimus.
- Kupono palūkanų norma yra palūkanų norma obligacijų emitentas mokės nominalios vertės obligacijų, išreikštas procentais.
- Kupono datos yra datos, kada obligacijų emitentas mokėti palūkanas. Tipiniai intervalai yra metinės ar pusmečio, atkarpų mokėjimus.
- Grąžinimo terminas yra data, nuo kurios obligacijos bus subrendęs ir obligacijų emitentas moka obligacijos savininkui nominalios vertės obligacijų.
- Emisijos kaina yra kaina, už kurią obligacijų emitentas pradžių parduoda obligacijas.
Dvi funkcijos obligacijos – kredito kokybė ir trukmė – yra pagrindiniai veiksniai obligacijos palūkanų norma. Jei emitentas turi prastą kredito reitingą, įsipareigojimų nevykdymo rizika yra didesnė ir šie obligacijos bus linkę prekiauti nuolaida. Kredito reitingai skaičiuojami ir kredito reitingų agentūrų išduotas. Obligacijų išpirkimo terminas gali svyruoti nuo dienos ar mažiau daugiau nei 30 metų. Kuo ilgesnis obligacijos terminas, arba trukmė, tuo didesnė nepageidaujamų reiškinių tikimybė. Ilgesni-data obligacijos taip pat yra linkę turėti mažesnį likvidumą. Dėl šių savybių, obligacijos, kurių ilgesniam laikui iki išpirkimo paprastai už didesnę palūkanų normą.
Kai atsižvelgiant į obligacijų portfelių rizikingumą, investuotojai paprastai apsvarstyti trukmė (kaina jautrumas palūkanų normų pokyčiai) ir Iškilioji (kreivio trukmę).
obligacijų emitentai
Yra trys pagrindinės kategorijos obligacijas.
- Įmonių obligacijos yra išleidžiamos įmonių.
- Savivaldybių obligacijos yra išleistos valstybių ir savivaldybių. Savivaldybių obligacijas gali pasiūlyti neapmokestinamą kupono pajamas gyventojams tose savivaldybėse.
- JAV iždo obligacijos (daugiau nei 10 metų terminas), užrašai (1-10 metų termino) ir vekseliai (mažiau kaip vieneri metai iki išpirkimo) yra bendrai vadinami tiesiog “biudžetams.”
Veislių obligacijas
- Nulinės atkarpos obligacijos nereikia mokėti reguliariai atkarpų mokėjimais, ir vietoj to, yra išleidžiami su diskontu, o jų rinkos kaina galiausiai nueiti į veidą vertę suėjus terminui. Nuolaida nulinės atkarpos obligacijų parduoda bus lygi panašaus kupono obligacijų pajamingumas.
- Konvertuojamos obligacijos yra skolos priemonės su įterptu pasirinkimo galimybe, kuri leidžia obligacijų konvertuoti skolą į atsargas (nuosavo) tam tikru momentu, jei akcijos kaina pakyla iki pakankamai aukšto lygio, kad toks pertvarkymas patraukli.
- Kai įmonių obligacijos yra pirmalaikio išpirkimo, o tai reiškia, kad įmonė gali paskambinti obligacijas iš debtholders jei palūkanų normos sumažės pakankamai. Šios obligacijos paprastai prekybos su premija ne pirmalaikio išpirkimo skolos dėl vadinamas toli ir taip pat rizikos dėl jų santykinio trūkumo šiandienos obligacijų rinkoje. Kitos obligacijos yra putable, o tai reiškia, kad kreditoriai gali pateikti obligacijas atgal į emitento jei palūkanų normos pakils pakankamai.
Iš įmonių obligacijas šiandieninėje rinkoje dauguma vadinamųjų kulka obligacijas, be pasirinkimo galimybėmis, kurių visa nominali vertė yra mokamas vieną kartą, termino suėjimo dienos.
Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.